达州声测管现货运行中枢大幅下移。从市场层面看，悲观情绪仍有待释放，商品依然承压，大幅下跌后波动加剧，品种间也将出现分化。从基本面来看，钢材需求以国内为主，最差的阶段已经过去，稳增长背景下逐渐回暖，叠加达州声测管现货减产缓解供应压力，供需边际上明显改善。在压力快速释放之后，达州声测管现货下方支撑明显增强，预计中线走势先抑后扬的可能性较大，后期重点关注终端需求复苏力度及持续性。

　　从需求端看，随着国内疫情形势整体好转，下游赶工力度增大，近两周达州声测管现货表观消费量环比上升15.3%，去库速度有所加快，压力明显缓解。由于目前仍处高温多雨的传统淡季，叠加疫情局部散发，需求回暖节奏仍有反复。从大的层面看，上半年专项债发行力度较大，基建投资增速维持高位，一定程度上对冲地产下行对需求的拖累。考虑到专项债总额度并未上调，地方政府资金面偏紧，基建进一步上升空间相对有限，后期决定需求的关键是房地产复苏力度。从高频数据看，近期房屋销售明显好转，30大中城市成交面积已经回到去年同期水平，房企资金面有望逐渐改善，不过持续性仍有待观察，传导至投资、新开工层面尚需要时间。

　　供应方面，今年继续达州声测管现货压减，具体目标即将落地，总的来看完成难度不大，不过供应整体受到一定约束，矛盾可能阶段性激化。从产量上看，由于终端需求疲弱，库存压力较大，近期达州声测管现货加大减产检修力度，供应压力缓解对价格形成支撑。从结构上看，此前由于达州声测管现货供应偏紧，达州声测管现货主要通过提高铁水产量来增产。随着疫情好转后供应恢复，达州声测管现货添加量逐渐上升，近期铁水产量明显下滑，铁矿石等原材料偏紧格局缓解，吨钢利润有望逐渐回升。