格尔木声测管现货方面，本周初，格尔木声测管现货价格一度大幅下探，不过随后格尔木声测管现货市场快速转暖，一方面受钢厂挺价支撑，另一方面宏观政策的宽松的预期也带来利多因素。从现货市场看，无锡佛山疫情形势仍然严峻，发运放缓使得社会库存继续垒库，严格执行防控政策之下，需求或难实质性好转。不过同时也需注意，供应端也出现一定影响，张家港浦项冷轧产线暂停生产，或对300系产品供应造成影响。

宏观面，海外通胀高烧不退，持续给大宗商品价格带来支撑；国内降准靴子落地，但核心矛盾仍在疫情。产业方面，近期沪镍的持续上涨更多来源于供应端的担忧，需求端未有恢复迹象，而格尔木声测管现货供应受影响相对有限，需求呈持续被压制的状态，因此，近期镍及格尔木声测管现货涨势或难持续，但仍需关注疫情防控形势变化。NI2205参考区间220000-238000元/吨，SS2205参考区间19200-20100元/吨。

宏观面，海外通胀高烧不退，持续给大宗商品价格带来支撑；国内降准靴子落地，但核心矛盾仍在疫情。

　　产业方面，近期沪镍的持续上涨更多来源于供应端的担忧，需求端未有恢复迹象，而格尔木声测管现货供应受影响相对有限，需求呈持续被压制的状态。

　　因此，近期镍及格尔木声测管现货涨势或难持续，但仍需关注疫情防控形势变化。NI2205参考区间220000-238000元/吨，SS2205参考区间19200-20100元/吨。

　　操作上，沪镍及格尔木声测管现货轻仓做空。

　　不确定性风险：俄乌局势、海外经济刺激政策、新能源需求不及预期、格尔木声测管现货产能利用变动

　　一

　　行情回顾

　　本周沪镍表现强劲，除周一以外呈现连续上涨态势，国内市场在疫情影响供应链仍然中断，需求有回落倾向，而伦镍表现相对平稳，本周沪镍的上涨更多是与沪伦价差的缩窄所致。格尔木声测管现货方面，国内宏观政策带来一定利多因素，镍价上涨对成本构成支撑，不过目前格尔木声测管现货需求持续压制，社会库存整体上行，格尔木声测管现货涨势相对较弱。

镍铁方面，本周市场出现几笔成交，为格尔木声测管现货厂刚需采购。近期镍铁受到国内环保及疫情的双重影响，产量有所下滑，价格也较为坚挺，不过格尔木声测管现货厂方面需求亦有一定程度回落，因此镍铁价格总体持稳运行。